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“含茅量”最高的银行 贵州银行被指是茅台的出纳


文章作者:www.orrapin.com 发布时间:2020-03-15 点击:1032



Hong Kong Stock Exchange

Original Title:茅台含量最高的银行贵州银行被称为茅台的出纳

文|林

阿尔法车间

Lead:茅台不仅是贵州银行的第二大股东,也是贵州银行的核心价值。

前几天,贵州银行(香港:)刚刚通过香港证券交易所的首次公开募股听证会,将于12月30日登陆香港股市。售价暂定为2.46-2.61港元,预计将筹集54-57亿港元。

贵州银行也是继贵阳银行a股上市后贵州省第二家上市银行。按说这样的银行上市本不应该引起外界太多的关注,但茅台集团支持的贵州银行仍然吸引了很多关注。

稳健表现

招股说明书显示,截至2019年6月底,贵州银行利息总收入为86.01亿元,同比增长23.6%。净利润17.9亿元,同比增长22.4%。

近三年来,贵州银行的业绩也呈稳步增长趋势。公司总利息收入从2016年的112.12亿元增加到2018年底的146.76亿元,年复合增长率约为14%。净利润从2016年的19.61亿元增加到28.77亿元,年复合增长率约为21%。

2016年至2019年上半年,贵州银行资产质量持续改善,不良率从1.91%逐步下降至1.09%。根据中国保监会的数据,截至2018年底,中国商业银行的平均不良贷款率为1.83%,贵州银行的数据明显好于行业平均水平。

众所周知,银行业主要分为公司银行、零售银行和金融市场银行。目前,贵州银行的业务主要集中在企业银行。同样,2016年至2018年间,贵州企业银行公司贷款率分别达到86.5%、86.9%和87.0%,而包括个人贷款在内的其他业务占比仅超过10%。

两家上市银行都在贵州,贵州银行与第一家上市的贵阳银行还有差距。

贵阳银行成立于1997年,比贵州银行早。截至2019年6月30日,贵州银行总资产为3896.22亿元,贵阳银行总资产为5483.07亿元。同期贵州银行净利润17.9亿元,贵阳银行净利润26.53亿元。

虽然贵州银行在历史细节、资产规模、盈利能力等指标上不如贵阳银行,但贵州书脊茅台集团是其第二大股东,持股比例为14.13%,仅次于贵州省财政厅的15.49%。贵州银行是“毛含量”最高的上市公司。这么高的“毛含量”是怎么形成的?

Origin遵义

贵州银行成立于2012年。它是由遵义市商业银行、六盘水市商业银行和安顺市商业银行合并而成。

其中,遵义商业银行与2001年遵义商业银行成立时成为股东的茅台有着深厚的渊源。继2011年增资扩股后,茅台在遵义商业银行的持股比例升至15.27%。

遵义市商业银行成立之初,是遵义市最小、最差的银行。短短七年时间,遵义商业银行总资产达到99亿元,存贷款市场份额成为遵义银行业第一,增速惊人。

2013年利率市场化自由化后,各地城市商业银行都面临着巨大的挑战。由于资产和贷款的风险定价能力不足,单纯迎合市场会提高城市商业银行的整体债务成本;如果利率没有优势,就会造成存款规模的损失。

因此,在那个时候,大多数城市企业都处于进退两难的境地,减少贷款规模是正常的。很少有城市企业能够像贵州银行那样稳步扩张。当然,这离不开茅台的帮助。

媒体之前对比过两组数据:2005年至2010年,茅台的货币资金分别为38.92亿元、44.74亿元、47.23亿元、80.94亿元、97.43亿元和128.88亿元。相应地,遵义市商业银行存款余额分别为42.99亿元、57.96亿元、67.48亿元、91.5亿元、100亿元和150亿元。两家公司的存款数据

2019年5月,贵州银行进行了新一轮增资扩股。本轮增资后,贵州银行有四大股东持股超过5%,分别是贵州省财政厅(15.49%)、茅台集团(14.13%)、桂安新区开发投资(8.48%)和遵义市国有资产投资(5.8%)。茅台已成为贵州银行的第二大股东,也创造了“毛含量”最高的银行。

回应质疑

长期以来,茅台集团上市公司贵州茅台(SH:)因与贵州银行关系密切,被外界指控涉嫌利润转移。

2012年,许多媒体质疑贵州茅台当时存入遵义银行的210亿元存款,但最终收益率不到2%。茅台也因此被堵在了“运输大门”上。

上市公司以低利率将大量现金存入附属银行是不合理的。“传送门”发生后不久,贵州茅台开始成立财务公司,以提高财务回报。

贵州茅台财务公司于2013年3月正式获批。这是贵州省第一家企业财务公司,也是中国白酒行业第一家财务公司。其中,上市公司出资占注册资本的51%;茅台集团持有35%的股份。茅台酒厂集团技术开发公司持有9%的股份。西九持有5%的股份。

茅台金融公司的主要业务是吸收会员单位的存款,为会员单位办理贷款和融资租赁业务。此外,还可以参与同业拆借业务,相当于贵州茅台的内部银行。

茅台财务公司成立不到半年,从成员单位获得存款余额超过32亿元。到2018年,贵州茅台的资金将几乎完全由财务公司控制。

贵州茅台年末存款及利息。点击查看大图

2012年前,贵州茅台全部利息收入由银行存款贡献,综合利率低于2%;贵州茅台在2013年成立了一家财务公司。该业务逐渐开始贡献利息,但综合利率并没有显着提高。自2014年起,贵州茅台银行存款利息投入持续减少,贷款业务利息投入持续增加,综合利润率也呈现上升趋势。

财务公司成立后,贵州茅台的利率提高了,银行的正常贷款业务不会受到质疑,成功规避了风险和疑虑。

大树撑腰

现在贵州茅台是a股的第一股。贵州银行即将登陆香港股市。双方都发生了巨大的变化,但他们的合作并没有停止。特别是贵州茅台业绩不断攀升后,大量资金推动双方合作进一步深化。

在贵州茅台发布2017年财务报告的同一天,它还发布了《关于子公司与贵州银行开展存款业务的关联交易公告》公告。与贵州茅台的表现相比,这个简单的公告并没有引起投资者太多的关注。对于茅台股东来说,这一公告没有太大影响,但对于贵州银行来说,意义重大。

贵州茅台宣布其全资子公司“茅台营销公司”、“茅台茅台酱香公司”和“茅台财务公司”因业务和发展需要在贵州银行办理存款业务。

具体来说,贵州银行将成为茅台的结算银行,“茅台营销公司”和“茅台茅台酱香公司”将把销售收入汇集到贵州银行,“茅台金融公司”将与贵州银行开展同业存款业务。

这相当于让贵州银行成为贵州茅台的出纳,两个子公司销售的货款将汇到贵州银行,再转到茅台财务公司。贵州茅台的巨额现金流可以为贵州银行带来稳定的储蓄流。大量的现金流就像一块猪肉,经过简单的传递后会留下一层油。

另一方面,“茅台金融公司”的加入为贵州银行提供了更多的权利。贵州银行可以随时将收到的存款转换成银行间借款,只需略微增加利息。虽然有一个金额上限,但对贵州银行来说,这样的免费现金就足够了

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