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腾讯音乐冲击IPO揭秘:年净利超16亿,估值100亿美元,2018年要上市融资10亿美元?


文章作者:www.orrapin.com 发布时间:2020-01-06 点击:1171



在被网易云音乐(NetEase Cloud Music)的年度收听报告和支付宝(Alipay)的buy buy的年度购买账单抹去后,进入2018年意味着腾讯音乐娱乐集团(以下简称腾讯音乐)谣传的上市之年已经到来。

在过去的一年里,腾讯音乐首次公开募股的消息就像一个接一个的韭菜。从上市计划的最初启动,到投资银行的选择,到融资金额、估值和上市时间,细节越来越丰富和清晰。

许多业内人士和投资者告诉娱乐之都,如果没有意外发生,腾讯音乐今年可能会上市。在他们看来,这只是倒计时的问题。

另一方面,据Reddit.com报道,独家消息来源显示,自中国音乐集团与QQ Music合并后,腾讯音乐娱乐集团在2016年下半年开始全面盈利,2017年净利润超过16亿英镑,预计2018年将翻一番。

这与目前许多音乐流媒体平台的损失形成对比(腾讯音乐当然不再是一家简单的流媒体音乐公司)。不用说,已经上市的潘多拉已经遭受了损失。即使是今年也可能上市的全球最大流媒体平台Spotify,也仍处于亏损状态,目前面临逾16亿美元的侵权诉讼。至于其他国内玩家,他们仍在版权和商业模式之间摸索前进。

显然,在高额利润的祝福下,腾讯音乐的首次公开募股将变得相对平稳,其背后的收入模式也决定了腾讯音乐能否向资本市场讲述一个美好的故事。

目前,这个故事可能还不算太糟。

价值100亿美元。

腾讯音乐成为2018年最受期待的IPO案例?

早在2016年7月,包括酷狗和酷我在内的中国音乐集团(以下简称管委会)和QQ Music宣布合并时,新集团未来的首次公开募股命运就已经确定。

经过大约半年的整合,腾讯音乐娱乐集团(TME)开始登台。从那以后,关于其首次公开募股的消息逐渐浮出水面。根据娱乐资本的调查,2017年将有不少于5份相关报告。

早前的披露来自香港媒体,称腾讯音乐已经启动上市计划,腾讯正在寻找估值为100亿美元的投资银行上市。四个月后,彭博援引知情人士的话说,腾讯音乐计划在首次公开募股前出售其3%的股份,寻求融资,估值为100亿美元。2017年11月至12月,彭博曾多次报道腾讯音乐计划为首次公开募股筹集至少10亿美元,或将于2018年上市,最近又计划为2018年的首次公开募股筹集10亿美元。

筹集10亿美元和估值100亿美元是外界可以了解的腾讯音乐首次公开募股的全部信息。值得一提的是,腾讯音乐也被许多分析师视为2018年最受期待的IPO之一。

这使人们几乎忘记了羧甲基纤维素,羧甲基纤维素曾因上市而被拒绝。原因是管委会首次上市的一些障碍在于缺乏版权。大量版权来自QQ音乐的发行,并且即将到期。如今,合并后的腾讯音乐拥有YG、华谊、富茂唱片和韩国朱厄尔音乐的独家音乐版权。去年5月,腾讯与环球音乐(Universal Music)达成版权合作,收集华纳、索尼和环球音乐的版权。根据艾瑞咨询《2016年中国在线音乐行业研究报告》,腾讯音乐占中国音乐图书馆总数的90%。

Reddy.com表示,截至2016年底,腾讯音乐娱乐集团的营业收入接近50亿英镑,营业利润接近15亿英镑,净利润接近6亿英镑。腾讯音乐娱乐预计2017年的年营业收入将超过90亿英镑,净利润将超过16亿英镑。2018年,预计收入将超过180亿元,净利润将达到31亿元。

随着音乐合法版权和用户付费的逐步实现,音乐产业的利润来源正在被激活。腾讯音乐娱乐首席执行官彭迦信曾经描述过中国音乐市场的四大趋势:音乐内容的多样化和社会互动创造新的音乐消费方式;在线平台增强了离线体验,技术创新突破了传统的使用场景。这些是滕旭音乐泛娱乐战略的布局方向。

2017年全年,Te

摩根大通的一名分析师表示,腾讯比Spotify更了解如何从流量中赚钱。如果你想让歌手不仅卖唱片,还能和粉丝互动,世界上哪家公司能和有自己社交基因的腾讯竞争?

盈利背后的真相:

版权转让降低成本最多。

现场秀赚钱?

与首次公开募股相比,小雨更关心腾讯音乐会告诉资本市场什么。毕竟,这不仅关系到IPO的成功,也决定了上市后的长尾绩效。

娱乐资本咨询了Reddit.com。根据获得的信息,腾讯音乐娱乐的主要来源包括付费音乐、节目、许可、广告、游戏等。数字音乐在腾讯的音乐利润中没有扮演重要角色。

“音乐平台的支付率通常不高,现在能盈利的不是音乐本身。腾讯这样的音乐更大的收入来源应该是明星秀,”一位拒绝透露姓名的投资者告诉娱乐资本。他提到的明星,现在改名为酷狗生活(Cool Dog Live),已经成立五年多了。酷狗音乐应用程序页面上也有直播功能。此外,腾讯音乐还直播了Ku艺菊星,两者都主要依靠奖励来实现收入。

小余灿不禁想起管委会为2016年上市做的准备。故事中提到的主要盈利业务包括直播和广告。当时,有媒体分析称,其潜在目标公司是YY。

2014年,QQ Music和周杰伦发布了他们的第一张数字专辑《哎哟,不错哦》,开启了数字音乐支付的时代,随后付费音乐套餐/会员成为几大平台的标准。到目前为止,数字相册和付费会员都有了很大的增长。然而,在整个行业,收入数字仍然很小。

经过一年半的发展,QQ音乐数码专辑的总销量突破1亿元。以《哎哟,不错哦》为例,3000万的销量已经非常可观,2017年QQ音乐数码专辑的前10大销量大多在100多万到1000多万之间。

根据娱乐资本了解到的数据,截至2017年3月,腾讯的音乐数字专辑销量已经达到2亿张。对于付费会员,如果计算理想的2000万元,计算平均20元,累计收入将达到20亿元。反映在数十亿美元的版权费上,这与腾讯的音乐相比算不了什么,据报道腾讯花了3.5亿美元赢得了全球版权。

虽然平台支付率不高,但上述投资者表示,腾讯音乐的利润支持业务可能更多地在于绿钻。然而,公开数据显示,QQ音乐付费绿钻用户已经累计超过1.2亿。“我不知道他们是否把绿色钻石算作付费音乐。如果只包括数字专辑和付费会员,付费音乐不足以让腾讯音乐盈利。”

通过委派来获利的可能性有多大?一位负责在线音乐平台的人士告诉娱乐资本,唱片公司的独家版权价格基本上是透明的,“腾讯音乐最多可以通过分配版权来降低成本,但几乎不可能通过再授权来赚取差价。”

广告作为最基本的商业模式,“也将是盈利的关键,”上述投资者表示。至于游戏,到目前为止还没有多少公开信息,但是考虑到管委会宣布的收入来源包括网络游戏、腾讯音乐CEO彭迦信过去在腾讯游戏中的工作,以及腾讯音乐在多个场合声明将推出音乐游戏并与腾讯游戏和腾讯视频有联系,这似乎很自然。彭迦信还描述了腾讯音乐泛娱乐战略的另一个方向:“唱片公司的艺术家在音乐领域与我们合作后,我们也可以带领他们代言游戏,帮助他们创作歌曲”。

这样,直播、绿钻石和广告应该是腾讯音乐利润的最大贡献者。

腾讯音乐上市。

其他平台会很远吗?

腾讯音乐盈利了。网易云音乐、虾音乐、百度音乐等平台不可避免地会被拿来比较。尽管离赚钱还有很长的路要走,但不应该低估它。

网易云音乐应该是腾讯音乐最具威胁性的竞争对手。随着音乐社会的突破,用户的活跃性和粘性非常高。去年11月,用户数量达到4亿。

网易云音乐,已经没落

娱乐资本(Entertainment Capital)在前一篇文章中提到,在去年互联网上的21张数字专辑中,网易云音乐销量排名第一,占据14张,在某种程度上反映出其平台有一定的支付基因。

但是说到底,版权仍然是一个不可逾越的障碍。然而,擅长差异化播放的网易云音乐(NetEase Cloud Music)仍在通过引入知识支付和短片来自救。

虾音乐去年也再次受到阿里的关注。目前,生存意识仍然不强。然而,如果阿里花了很多钱来破釜沉舟,那么接下来会发生什么也不妨让他敞开心扉。

当然,腾讯音乐不会袖手旁观。从腾讯音乐娱乐集团的名称可以看出,其野心并不局限于数字音乐,而是专注于音乐的泛娱乐生态。腾讯音乐(Tencent Music)确实在这样做,从产业链上游的艺术家经纪和内容制作到下游的音乐硬件、版权管理、离线表演和票务,其闭环业务不断得到加强。

这表明腾讯的音乐商业模式在未来有很多可能性,并且必将增强其市场价值空间。

同时,付费用户累计达到1.2亿,每月活跃用户超过7亿,音乐库拥有1700万首歌曲。国际录音协会发布的《2017年全球音乐报告》显示,就音乐收听流量而言,它占据了70%的市场份额。这是腾讯音乐目前成绩单的一部分,将促进当前收入模式的增长。一位业内人士认为:“毕竟,腾讯音乐由于其相对较大的流量,在付费音乐方面仍有很大的想象力。”。

以上投资者和业内人士都在期待腾讯音乐的首次公开发行。“这并不意味着它的首次公开募股将意味着其他平台将会消亡。相反,它将对整个音乐行业具有象征意义,音乐可以赚钱。”

音乐娱乐的趋势也将决定腾讯音乐首次公开募股后能在资本市场讲故事多长时间。至于其他平台能否紧随其后上市,仍不确定。

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