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牧原股份:成本控制优势明显利润高于同行平均


文章作者:www.orrapin.com 发布时间:2020-01-22 点击:1519



据木源股份有限公司3月4日发布的研究报告显示:“首次给予“增持”评级

公司在成本控制方面具有明显优势,明确长期扩张路径,预计将在15年内充分受益于行业繁荣的复苏。预计2014-2016年产量为1.86/230/3亿元,每股收益为0.33/2.08/4.02元,分别增长74%、528%和93%。参照生猪养殖业的平均估值,2015年该公司获得30次市盈率,目标价格为62.4元,这是第一次被涵盖在内,并被给予增持评级。

综合养猪领先起航。公司采用“自我培育、自我繁殖、自我支撑一体化”的管理模式,在龙达木园入股,切入屠宰加工。它集饲料加工、生猪养殖、生猪繁殖、商品猪养殖和屠宰加工于一体。

公司通过综合管理有效降低中间成本,猪头平均利润高于行业平均水平。公司在生猪养殖的各个方面都具有竞争优势,包括饲料生产、生猪养殖和商品生猪养殖:饲料生产因地制宜,以小麦为能源原料,部分替代玉米;引进国外优质种猪,完善养殖体系;在养猪过程中实行精细化管理,降低死亡率。

公司通过综合管理有效降低中间成本,猪头平均利润高于行业平均水平。公司在生猪养殖的各个方面都具有竞争优势,包括饲料生产、生猪养殖和商品生猪养殖:饲料生产因地制宜,以小麦为能源原料,部分替代玉米;引进国外优质种猪,完善养殖体系;在养猪过程中实行精细化管理,降低死亡率。

明确产能扩张路径

公司目前规划产能770万台,产能分布集中在中原地区,销售范围辐射全国。该省扩建项目包括分别在邓州、卧龙、唐河、福沟和华县建设200万、150万、30万、35万和40万个生猪养殖基地。省外扩建项目包括在湖北钟祥和山东曹西安分别建设140万头猪(一期已开工40万头)和45万个养猪基地。

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