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中国取消存贷比:更凶猛的7万亿信贷资金要来了!房价又要暴涨?


文章作者:www.orrapin.com 发布时间:2020-01-08 点击:1151



房价将再次上涨?

根据最新研究,中国取消贷存比将释放约7万亿信贷资金。

过去,中国降低了存款准备金率,但贷存比仍然限制银行信贷。因此,银行系统拥有大量资金,但不能让资金进入实体经济。

以栗子为例:

存款准备金率为18%,贷存比为75%。根据存款准备金率,理论上100元贷款最多可达82元,但根据贷存比,理论上100元贷款最多可达75元。因此,如果贷存比不取消,降低存款准备金率的效果将受到严重限制。

时间可以追溯到2008年,当时一场金融危机席卷全球,严重影响了中国经济。为了拯救中国经济,中央政府当时决定启动4万亿救援计划,以保持中国经济的高增长势头。

事实上,4万亿元不包括商品房投资,但这并不意味着4万亿元对房地产市场没有影响。相反,4万亿元的引入直接推高了房地产价格。

所以,房地产行业不再是以前的样子了。这一轮更加凶猛的7万亿元会再次推高房价吗?

4万亿让房价飙升

4万亿本身就是政府主导的消费和刺激经济活动的措施,但消费需要钱,钱从何而来?这只不过是发行债券或印刷钞票。发行债券不会造成通胀预期,但会导致利率上升,这不利于企业融资,也会给人民币升值带来压力。因此,印钞是唯一的选择。

根据央行2009年1月的计划,全年广义货币供应量(M2)增加了17%,实际上M2在2009年同比增加了27.7%。我怎么能花这么多印刷的钱?答案是:银行信贷。请看央行的数据:人民币贷款年末余额为40.0万亿元,同比增长31.7%。2009年,银行信贷增长了近10万亿元。那谁借了10万亿美元?房地产开发商。

以领先的房地产公司万科为例:

2009年,万科向银行发放了80亿元的长期贷款,使在建项目规模增加了两倍。如果没有宽松的信贷,在其他时候借钱也不容易。

除了银行信贷,4万亿计划还通过土地成本因素影响了房价。那一年,政府投资了4万亿元,带动了地方融资平台的投资。大部分投资用于基础设施建设。投资产生的价值直接转化为土地增值。钢铁和水泥等重工业的大部分投资也用于基础设施建设和房地产建设,并间接转移到基础设施建设和土地上。拾柴火焰高,所以地价自然会飙升。

涨潮推高了所有的船只,土地价格的上涨被传导到房地产开发。房价飙升也是理所当然的事。

中国房地产数据研究所执行主任陈胜认为,当时的4万亿元刺激计划,因为对流向没有限制,直接、间接甚至超过30%的资本流向房地产,这也刺激了房地产。

从下图中可以看出,当年飞涨的房价是如此的可怕:

照片备注:2008年到2010年,全国70个大中城市新建商品住宅价格指数会不会上涨7万亿?

最近,Xi投王董事长黄生写道,除了降息,预期中的“中国QE”还没有到来。中央银行宣称中国根本不需要QE,这给许多人泼了冷水。然而,一件大事悄悄地发生了。这是中国银行业的一个重大变化。也就是说,75%的银行取消了贷存比,从监管指标改为参考指标。

最近,Xi投王董事长黄生写道,除了降息,预期中的“中国QE”还没有到来。中央银行宣称中国根本不需要QE,这给许多人泼了冷水。然而,一件大事悄悄地发生了。这是中国银行业的一个重大变化。也就是说,75%的银行取消了贷存比,从监管指标改为参考指标。

黄生的文章说,这不是中央银行直接印制钞票,而是重新衍生与经济活动密切相关的资金进入经济领域。因为这些货币是由以前的经济活动产生和带来的,所以它们不是基本货币

新城控股高级副总裁欧阳杰回忆称,2013年6月,中国突然遭遇“资金短缺”,隔夜贷款利率飙升,引发银行业地震。这个问题的原因是市场流动性紧张,这是许多银行表外业务的背后原因。最初,该行的所有业务都在资产负债表上,但资产负债表上的业务受到贷存比的限制。这笔额外的钱被用作表外非标准业务,简单地说,就是借给其他银行。因此,这张“7万亿”钞票和以前的“4万亿”钞票是两码事。

民生证券宏观分析师李麒麟认为,贷存比评估的修正是由于外汇减少和银行存款来源不足。过去,当实体融资需求强劲时,银行被迫出具无标记报表,增加了融资成本。从债务方面来看,这是因为银行的债务渠道是多样化的,保持贷存比评估将影响银行自身的贷款发放。

4万亿是政府的大规模基础设施建设和银行在排水方面的合作。然而,目前对实际融资的需求不足,政府不具备2008年进行大规模基础设施建设的条件。因此,如果贷存比放松,信贷衍生可能不会出现。房价更受人口和库存的控制。他们只需要倒下。问题是对改进的需求不足。这与贷存比无关。

香港粤海证券投资银行行长黄立冲认为,降低贷存比似乎给了银行更多的自由,但另一方面,地方金融债券可以作为银行的抵押品。当然,应该释放一些流动性资金,这样银行就可以有资金释放给地方金融机构。这是一种组合,“一线城市房价可能仍在上涨,二线城市可能会分化,三线和四线城市仍难以出售。”

新闻链接:杨红旭只有房价上涨才能拯救经济。

5月14日,统计局公布了4月份的经济和房地产数据。结果,股市出现了一些微妙的反应:一方面,上证综指下跌,另一方面,房地产板块飙升。其中,什么是神秘?

一般来说,股市经济的晴雨表,虽然本轮中国牛市被称为“杠杆牛”和“改革牛”,但当月度经济数据超出预期糟糕时,股市表现正常。今年第一季度,国内生产总值增长率降至7%,为2009年第二季度以来的最低水平。新发布的1-4月份数据显示:消费品零售总额、工业增加值、固定资产投资等数据都很差。特别是固定资产投资增长率下降到12%。

房地产股的强势反映了房地产市场的复苏势头。房地产股票对两个因素很敏感,一是政策的变化,二是新房成交量的变化。最新发布的数据显示,全国房地产市场形成了一个对比:潜在的供应方萎缩,而需求方扩张。

从供应方面来看,1月至4月,全国商品房销售面积持续上升,现货供应相对充足。然而,全国房地产投资、开发企业购买的土地面积和新建住宅都处于低迷状态,这表明开发企业正在放缓扩张步伐,不愿增加土地购买和投资。这也暗示了一个信号:未来两年新建筑的供应将会减少。如果“面粉”目前不购买,“面包”将来也不会大量供应。

从需求方面看,1-4月全国商品房销售面积同比下降4.8%,比1-3月下降4.4个百分点,比1-2月下降11.5个百分点,为去年累计降幅最小。仅4月份,商品房销售面积同比增长7%,为2014年以来首次出现月度正增长。这表明全国的房屋销售正在复苏。

事实上,早在去年10月,一线和二线城市的住宅成交量就开始回升。9.30住房贷款放松政策一出台,市场预期发生了明显变化

以上只是对市场趋势的分析。接下来,探讨房地产与经济的关系。2003年,《国家报》首次明确指出,房地产业已经成为国民经济的重要支柱产业。后来,房地产法规不断实施,政府不再提及“不符合民意”的“支柱”一词。然而,事实上,无论是在发展中国家还是发达国家,房地产业都是国民经济的重要组成部分。

经济有三节车厢,投资、消费和净出口。目前,我国经济下滑主要是由于投资放缓。投资还包括三个方面:基础设施、房地产和工业。今年1月至4月,投资增速降至12%,基础设施仍保持20%的高增长率,但工业投资和房地产投资都很差,房地产投资仅为6%,较2014年1月至4月的16%有所上升,过去十年左右的平均增速已达到20%以上。房地产正在严重拖累经济!

因此,为了稳定经济增长,必须稳定房地产投资。然而,要稳定房地产投资,必须积极进行商品房交易。逻辑是开发商只能通过出售返还的资金来购买土地。只有当房价上涨时,开发商才能赚钱并希望扩大再生产。只有通过征地和建房,房地产开发和投资才能稳定。

因此,房地产与经济的关系及其作用机制注定要失败:房地产监管必须放松,住宅交易必须反弹,房价必须上涨。当然,我们都不想房价飙升,也不想在2007年、2009年和2013年再次飙升。考虑到我国住宅建筑存量巨大,今年和明年全国房价不可能飙升。然而,一线城市和一些二线城市的房价仍有较大的上涨势头。你注意到深圳的房价在过去的六个月里上涨了吗?

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