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钢厂利润逆天堪称印钞机还需要进行套期保值吗


文章作者:www.orrapin.com 发布时间:2019-10-27 点击:1914



毛利润超过每吨1000元的钢厂已成为每个人眼中的“印刷机”。利润如此之高的企业仍然需要去期货市场进行套期保值吗?

“当然有必要!”记者在调查中发现,大多数钢铁公司并不是因为创纪录的高利润而浮动,而是普遍对未来持谨慎态度,更加注重稳健,并坚决利用期货市场进行套期保值。

特别是,当当前的毛利已经达到历史最高水平时,钢厂的保值策略面临着选择,需要加强成本控制。从成本角度来看,焦炭,铁矿石等原材料约占钢铁总成本的70%,这对钢铁企业的利润影响更大。今年上半年,焦炭和铁矿石的波动也很大,因此更有必要参与期货市场。对冲价格波动的风险。

中信金属股份有限公司矿产资源部副总经理王学斌说:“目前,中国铁矿石港口库存约为1.4亿吨,库存处于历史最高水平。随着螺纹钢价格的上涨,高库存和高价格的共存已成为今年铁矿石贸易的显着特征。”高铁矿石库存已使钢厂蒙受巨大损失。即使钢厂看到港口库存超过1亿吨,他们应尽快调整价格,加快销售库存。

钢厂如何运作?苏刚集团举了一个典型的例子。 2016年4月上旬,市场心态不稳,加之计划外采购,该公司提前购买了2万吨铁矿石粉,并以490元/吨的价格对冲期货市场以1609吨的价格出售铁矿石。 4月28日,现货进入生产仓库,现货市场价格跌至490元/吨。当天,期货对冲头寸解除,价格为435元/吨。由于提前购买,现货方面损失了40万元,而期货方面却获利90万元。通过对冲期货市场,该公司有效地对冲了市场价格波动的风险。更重要的是,要预先购买货物以确保生产材料的安全。

很明显,从实体管理的角度来看,使用现货头寸或原材料敞口来制定期货经营计划对于钢铁厂的期货业务(尤其是国有钢铁公司)至关重要。马鞍山钢铁集团有限公司是中国大型钢铁企业集团。长期以来,它一直关注期货市场,并参与了相关期货的交付标准的制定。根据今年上半年的对冲计划,马鞍山对现货的对冲比率约为5%。实现目标。钢铁厂将根据自己的销售计划和市场需求的预先判断来调整套期保值计划。在原材料采购中,钢厂不仅可以通过期货市场锁定成本,而且在条件允许的情况下,钢厂也可以交付。

马鞍山钢铁股份有限公司首席市场分析师夏世清表示,国有钢铁公司使用期货平台必须严格执行国家有关规定,只能对冲,因此必须严格执行。限制在每种产品的操作方向上。例如,只允许购买原始燃料的树篱,而只允许购买钢材的树篱。鉴于这些规定和实际操作的结合,尽管操作受到限制,但一些套利机会将丢失。但是,结合目前的思路,不仅可以有效提高钢铁企业的利润,而且可以将风险控制在可接受的范围内。

不仅马钢,苏钢,还有更多的钢铁公司都在积极利用期货市场。据统计,今年上半年,焦煤,焦炭和铁矿石期货交易的企业客户分别为4,974、5,885和7,391,企业客户所占比例分别为22%,21%。和20%。公司客户的平均每日职位分别占39%,36%和37%。

显然,面对高额利润,越来越多的钢铁公司对此保持清醒的认识。当然,我们还必须看到这种理解是来之不易的。钢铁公司在2016年之前经历了数年的亏损。正是多年的亏损使钢铁公司深刻理解使用基于期货的金融衍生工具来管理成本和锁定成本的风险以及利润的重要性。在期货运作中,钢铁企业也经历了从无到有,从小到多,从不熟悉到现在越来越成熟的过程,并积累了许多宝贵经验。从这个角度来看,即使“印刷机”获利,也需要套期保值,因为有必要保持冷静和从容。

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