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我们是否会进入一个新时代?后金融资本主义,美元开启最严峻挑战


文章作者:www.orrapin.com 发布时间:2019-09-01 点击:884



原牛文新2011.1.12我想分享0x251C

2008年金融危机后,我们开始研究全球经济是否会进入一个新的时代。2014年,基于各种经济现象,我们提出了人类经济进入“后金融资本主义时代”的预测,并描述了这个时代的特征:

首先,考虑到金融资本主义时代遗留下来的巨大的难以解决的债务,以及难以扩大的债务和严重抑制的需求,全球经济将长期面临“低增长、低通胀、低利率”的格局。

第二,贸易保护主义是不可避免的,包括特朗普耍的所有花招,即使是以牺牲军事威胁为代价。

第三,实体经济的发展和股本的发展将成为一个国家或地区修复已经严重恶化的资产负债表的根本途径。各国对工业资本和股权资本的竞争日趋激烈。

第四,借助智能经济新一轮大规模股权投资,全球经济逐步走出困境,进入新一轮大循环。但是谁引领潮流呢?旧霸主能安全可靠吗?在这里,所有的恶性事件都将围绕技术竞争展开。

第五,金融资本至上的状况正在逐步改变,但不能自动地让位给产业资本。这两种资本之间的矛盾正在加深。英国脱欧、特朗普和华尔街之间的矛盾就是一个典型的例子。

第六,美元的地位将经历历史上最严峻的考验。

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应该说,“后金融资本主义”时代的特征越来越真实。中国人民银行阅读了中国第二季度货币政策执行情况报告,从数据中得出判断,并在一篇专栏文章中指出:全球经济增长乏力,面临下行风险。

专栏告诉我们,自2019年以来,国际货币基金组织已经三次降低其全球经济增长预测,并将其2019年全球经济增长预测从年初的3.7%下调至3.2%,这是低于预期的0.4倍。 2018年的增长率为3.6%。百分比连续第二年下降;作为宏观经济的领先指标,摩根大通的全球制造业采购经理人指数自2018年4月以来持续下降,从2018年4月的53.5降至2019年7月的49.3,连续三年。经合组织综合领先指标自2018年以来持续下降,目前处于2010年以来的最低水平。经合组织工业生产指数(2015年100)自2017年以来一直保持在105左右;就近期经济表现而言,经济增长势头有所减弱。

在减税政策的刺激下,美国经济在2018年增长较快,??2019年以来经济增长势头减弱;欧元区经济在2018年第三季度开始下降,2019年第二季度的增长率仅为1.1%;德国工业生产指数和制造业订单指数自2018年11月以来连续7个月均为负。经济景气指数自2018年中期以来持续下滑,经济增长可能进一步放缓。日本工业生产指数自2019年2月以来一直持续。经过5个月的负增长后,制造业采购经理人指数自2018年初以来普遍下降,并连续三个月低于荣耀线。

新兴经济体的增长也很弱。第一季度南非经济的同比增长率也放缓至0%左右。印度经济增长率从2018年第一季度的8.9%下降到今年第一季度的5.8%。土耳其和阿根廷的同比增长率仍为负值。第一季度巴西经济增长0.5%。

正因为如此,在全球经济增长疲软和总需求严重不足的背景下,世界主要经济体的CPI处于一个非常低的水平,必然伴随着低利率和经济下滑的低迷。通货膨胀。在美国的领导下,今年世界其他主要经济体的利率已经下降,但欧元区和日本等利率为负的国家除外,并呈下降趋势。

我们不应该总是“简单地批评”当前畸形的国际经济和政治现象,而应该看到这是“时代不可避免的特征”。短期是“修复资产负债表”的资本竞争;中期是“智能经济发展”的技术竞争;长期是“重建全球经济格局”的战略竞争。

在这种情况下,我们不仅需要保持我们的决心,而且还要集中精力尽快解决我们自己的问题。目前,要解决的最核心和关键问题是“立即修复中国的资产负债表”,为中国经济的未来留下足够的资金和金融空间。

如何修复中国的资产负债表?当居民的储蓄和贷款已经处于“贷款缺口”时,只有央行可以向市场注入更多的长期流动性,减少货币乘数,减少因期限错配导致的短期债务通胀,并压缩M2的质量,使中国的金融将成为长期,更好地服务于实体经济。

本文最初由第1点作者撰写,未经授权不得转载。

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在2008年金融危机之后,我们开始研究全球经济是否会进入一个新时代。 2014年,基于各种经济现象,我们提出人类经济将进入“后金融资本主义时代”的预测,并描述了这个时代的特点。

首先,全球经济长期以来将面临“低增长,低通胀,低利率”的格局,因为金融资本主义时代留下了巨额债务,难以消化,债务?┱乓丫现叵拗菩枨蟆?

其次,贸易保护主义是不可避免的,包括特朗普所做的所有伎俩,甚至以牺牲军事威胁为代价。

第三,实体经济的发展和股权资本的发展将成为一个国家或地区修复已经严重恶化的资产负债表的根本途径。各国产业资本和股权资本的竞争正在升温。

第四,在新一轮智能经济大规模股权投资的帮助下,全球经济逐渐摆脱困境,进入新一轮主要周期。但谁领导潮流?旧霸权可以安然无恙吗?在这里,所有恶性事件都将围绕技术竞争展开。

第五,金融资本至上的情况正在逐步改变,但它不能自动让位于产业资本。两种资本之间的矛盾正在加深。英国退欧,特朗普和华尔街之间的矛盾就是一个典型的例子。

第六,美元的地位将经历历史上最严峻的考验。

应该说,“后金融资本主义”时代的特征已经越来越真实。阅读中国第二季度货币政策执行报告,中国人民银行从数据中得出判断并在一栏中指出:全球经济增长疲软,面临下行风险。

专栏告诉我们,自2019年以来,国际货币基金组织已经三次降低其全球经济增长预测,并将其2019年全球经济增长预测从年初的3.7%下调至3.2%,这是低于预期的0.4倍。 2018年的增长率为3.6%。百分比连续第二年下降;作为宏观经济的领先指标,摩根大通的全球制造业采购经理人指数自2018年4月以来持续下降,从2018年4月的53.5降至2019年7月的49.3,连续三年。经合组织综合领先指标自2018年以来持续下降,目前处于2010年以来的最低水平。经合组织工业生产指数(2015年100)自2017年以来一直保持在105左右;就近期经济表现而言,经济增长势头有所减弱。

在减税政策的刺激下,美国经济在2018年增长较快,自2019年以来经济增长势头减弱;欧元区经济在2018年第三季度开始下降,2019年第二季度的增长率仅为1.1%;德国工业生产指数和制造业订单指数自2018年11月以来连续7个月均为负。经济景气指数自2018年中期以来持续下滑,经济增长可能进一步放缓。日本工业生产指数自2019年2月以来一直持续。经过5个月的负增长后,制造业采购经理人指数自2018年初以来普遍下降,并连续三个月低于荣耀线。

新兴经济体的增长也很弱。第一季度南非经济的同比增长率也放?褐?0%左右。印度经济增长率从2018年第一季度的8.9%下降到今年第一季度的5.8%。土耳其和阿根廷的同比增长率仍为负值。第一季度巴西经济增长0.5%。

因此,在全球经济增长疲弱和总需求严重不足的背景下,世界主要经济体的CPI处于非常低的水平,经济下滑和低通胀必然伴随着低利率。在美国的指引下,今年除了欧元区和日本等“负利率”国家外,全球其他主要经济体的利率都有所下降,并且还有进一步的下降趋势。

不要总是“简单地批评”目前变形的各种国际经济和政治现象,你应该看到这是“时代的特征,根本无法避免”。短期是“修复资产负债表”的资本竞争;中期是“智能经济发展”的技术竞争;长期是“重建全球经济结构”的战略竞争。

在这种情况下,我们不仅要保持自己的实力,还要尽快集中精力解决自己的问题。就目前的情况而言,解决这个问题最重要也是最关键的问题是“立即修复中国的资产负债表”,为中国经济的未来留下足够的资金空间和金融空间。

如何修复中国的资产负债表?当家庭储蓄和贷款已经处于“贷款差异”时,只有央行会向市场注入更多流动性,减少货币乘数,并减少因期限错配和紧凑型M2造成的短期债务扩张。质量使中国的财政长期,更好地服务于实体经济。

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