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6-8月份生猪供应将严重短缺还得涨_吾谷网


文章作者:www.orrapin.com 发布时间:2020-01-19 点击:1887



报告的亮点“从三月份开始,我们在湖北、河南、河北、山东、辽宁和福建六省进行了生猪基层调查。我们谈了一些想法:“事件回顾”(Event Review)六省生猪基层调查的想法之一:6-8月份生猪价格将再次大幅上涨。根据我们基层的调查,今年1月受寒潮影响,仔猪腹泻和甲型口蹄疫疫情是过去三年来最严重的。研究区的综合平均死亡率达到20%~30%,预计将导致6 ~ 8月份生猪严重短缺。届时,生猪价格将会快速上涨,高点有望达到24~25元/公斤。

六个省基层生猪研究的第二个印象是:可以繁殖的母猪数量预计将在6月左右稳定并反弹。根据我们六个省市的基层调查,尽管去年生猪价格居高不下,但由于资金短缺,农民没有大幅增加摊点数量。今年元旦后、二月和三月,摊档数量真正增加,但仍低于11年来的疯狂局面。总体而言,估计4月和5月份能够繁殖的母猪种群仍处于底部构建过程中(4月和5月份能够繁殖或每月略有反弹的母猪种群为0.3%~0.5%),6月份之后能够繁殖或真正稳定反弹的母猪种群,预计每月反弹率超过1%。

六省生猪基层研究的第三部分:在今年生猪价格高企的情况下,前端材料的消费大幅增加。在生猪价格高企的热潮中,为了加快屠宰率和提高成活率,农民对教学槽、保育和播种材料等前端材料的投资大幅增加。根据我们对饲料经销商的调查,销售包装中的仔猪数量从3头增加到4头,而大多数调查的农民也增加了将近50%的养护材料消耗。然而,这批产品尚未显示出该行业整体复苏的迹象。

根据调查结果看未来养猪行业的投资机会:两个预期的差异加起来就是通胀效应,我们坚信养猪行业。一个预期的不同是,从6月到8月,生猪价格的快速上涨和高于预期的水平将推动生猪饲养量上升。一个糟糕的预期是,能够繁殖的母猪将在今年3月触底,在4月至5月触底,并在6月真正回升,这相当于12个月后生猪的高价。因此,2016年不是养猪业繁荣高峰期的销售年份。此外,从历史上看,养猪业与家禽养殖业有着密切的联系。在整个农业产业链强劲增长的情况下,养猪业也有补充的空间(人们仍然认为养猪业在后期有独立和合乎逻辑的上升趋势)。生猪养殖板块主要推荐:沐源股份、温氏股份,此外重点关注雏鹰养殖、正邦科技和天邦股份。

根据调查结果看饲料行业未来的投资机会:行业估值的改善仍未结束。我们在3月24日发布了饲料深度报告《饲料行业深度报告:板块正处于估值提升最快时期,建议积极配置》,建议能够繁殖的母猪数量的预期反弹将构成饲料推荐逻辑:即能够繁殖的母猪的恢复与未来饲料销售的增长相对应的逻辑。因此,6月份能够繁殖的母猪数量增加了1%以上,进一步加强了提高饲料价值的逻辑。在10-11年周期中也核实了一点:2010年7月至2010年11月。此时,能够繁殖的母猪数量停留在底部,这使得市场提高了对饲料行业未来销售增长和业绩的预期。现阶段,饲料行业的估值水平大幅提高,饲料行业的总股价上涨60%,总估值水平从24倍升至40倍。现阶段,剔除新希望隐含的民生银行市值,整个行业的估值水平为25.6倍,我们认为仍有进一步提升的空间。饲料部门的主要建议

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